暑假消费潮来袭 旅游、航空、游戏火力全开（附股）

　　随着暑假的到来，部分消费板块再度活跃。有分析指出，近年来国内出游人数逐步走高，需求持续释放。同时随着疫情的缓解，以及跨省团队游的恢复，暑期出游数据有望持续增长。

　　整体来看，降税、促消费等政策有助提升居民消费意愿，消费板块有望受益景气度回升。投资者可逢低关注受益假期的餐饮旅游、民航、游戏等板块。

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　　旅游：利好提振板块热度

　　消息面上，本周文化和旅游部办公厅发布了《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》，各省（区、市）文化和旅游行政部门在做好疫情防控工作的前提下，经当地省（区、市）党委、政府同意后，可恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。

　　恢复跨省团队游消息发布，标志着国内旅游市场的全面“重启”，景区、酒店、交通等旅游产品也将在跟团游的刺激下迎来新一轮“回暖”。行业人士指出，被压抑了四个多月的出游需求，将在暑期得到进一步的释放。从近日国内旅游平台数据来看，度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升。

　　从之前五一、端午节情况来看，虽然旅游业整体收入较疫情前仍有差距，但相比一季度已经出现持续恢复的迹象。同时政府加大减税降费力度，同样有利于提升出行热情。整体来看，随着疫情得到进一步的控制，相关子行业仍有可能迎来反弹的机会。

　　从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变。渤海证券分析师杨旭指出，从长期角度看，推荐以下几条投资主线：第一是逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；第二是估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；第三是对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，建议投资者关注锦江酒店(行情600754,诊股)、宋城演艺(行情300144,诊股)、首旅酒店(行情600258,诊股)等。

　　潜力股精选

　　锦江酒店（600754）成长潜力有待释放

　　公司是国内规模最大的连锁酒店巨头，引领了国内经济型连锁酒店发展的开端，并在2010年后通过一系列重要的酒店集团和品牌并购，快速奠定在国内以及全球酒店市场规模的领先地位。公司一定程度享有国企发展优势，业绩端通过提质增效、中端化快速发展和加盟扩张的推进，发展总体稳健。负债端和现金流基本保持稳定，盈利能力稳健。中信建投(行情601066,诊股)证券指出，作为国内优质的连锁酒店龙头，将深度受益。目前国内酒店市场连锁化率偏低，龙头市占率望进一步集中。公司在数字化转型和科技化领域较为前瞻，行动处行业领先位置，“一中心三平台”建设未来将释放巨大成长潜力。

　　宋城演艺（300144）受益演艺市场高增长

　　公司作为国内旅游演艺行业的绝对龙头，是景区板块兼具短期盈利能力及长期成长逻辑的稀缺标的。长期看，演艺型景区是景区板块中具备长期成长力的优质赛道，行业内亦不乏优质竞品，但无论从规模、盈利及外延复制力，公司均为赛道中佼佼者。东方证券(行情600958,诊股)指出，国内演艺市场处于高速增长通道，现代剧场演艺为优质赛道；公司覆盖上游创作至下游运营，全产业链运作在控成本、灵活性运营方面有显著优势。长期看，公司资金端亦具备较强外延复制能力。公司低杠杆率提供更高资金借贷空间，叠加现金流优越，异地复制具有强资金支撑。

　　凯撒旅业(行情000796,诊股)切入优质免税赛道

　　公司携手中出服切入优质免税赛道，完善旅游零售布局，为公司未来发展打开充足想象空间。公司两度与中出服达成合作，分别参股天津国际邮轮母港进境免税店、南京市内免税店，体现公司围绕旅游主业发展免税业务、完善旅游零售布局的决心。免税行业肩负国家消费回流重任，为快速增长的优质赛道，公司前后试水口岸免税店、市内店，为未来探索机场口岸免税店甚至海南离岛免税店打下基础，免税业务也将为公司业绩增长提供充足想象空间。天风证券(行情601162,诊股)指出，短期出境游行业整体承压，公司适时与切入免税赛道，股权变更经营理顺，后续有望迎高速发展。

　　天目湖(行情603136,诊股)存外延扩张空间

　　公司发力营销并提升效率，收入和成本端持续改善。稀缺民营景区效率高，优质标准化产品打开外延扩张空间。国泰君安(行情601211,诊股)证券指出，天目湖属长三角城市群3小时都市旅游圈内，位于主流旅游动线，长三角主要客流来源地消费能力强；居民收入快速增长，旅游消费正向休闲度假游趋势性升级，对中高端休闲度假游产品需求大；天目湖四季分明，气候温润，全年大部分时间均适合出游，公司产品丰富，能够满足四季出游需求。中国优质休闲度假游产品供给不足，公司产品与模式具可复制性，公司已多次表明异地复制放眼全国的战略规划，整体来看，公司存外延扩张与异地复制预期，募投项目贡献增量。

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　　航空：二季度业绩环比改善可期

　　数据显示，民航上半年旅客运输量1.5亿人次，为去年同期的45.8%，其中6月增速较5月回升10.2个百分点，国内航线平均执行率提高至近75%。近期各航司相继推出“随心飞”产品，改善航司现金流的同时，也有助于提升旅客出行信心。中金公司分析师杨鑫认为，航空需求复苏有望加快，叠加油价同比下跌，2020年二季度业绩环比改善可期；当前估值触底，随着一季度业绩风险释放，当前风险收益比高。